Cuando un socio sale enfrentado con los demás, casi nunca se discute si sale, sino a qué precio. Quien se va quiere cobrar lo que cree que vale la empresa; quien se queda, pagar lo menos posible. La ley da algunas reglas, pero la mayor parte de la discusión es técnica y de prueba.
Quién fija el valor si no hay acuerdo
En la separación y la exclusión de socios, a falta de acuerdo, el valor razonable lo fija un experto independiente designado por el registrador mercantil (art. 353 de la Ley de Sociedades de Capital). En la transmisión a terceros sujeta a consentimiento de la junta, el régimen legal también remite al valor razonable fijado por un experto independiente distinto del auditor de la sociedad (art. 107 LSC).
Si existe un pacto de socios con una fórmula de valoración, en principio se aplica esa fórmula entre quienes lo firmaron.
Los métodos más habituales
- Descuento de flujos de caja: lo que la empresa generará en el futuro, traído a hoy. Muy sensible a las previsiones, que es donde suele estar la discusión.
- Múltiplos: comparación con operaciones o empresas similares.
- Valor patrimonial: activos menos deudas, útil en sociedades de tenencia de bienes y poco representativo en empresas en funcionamiento.
Cada método da un resultado distinto. Por eso importa quién elige el método y con qué información trabaja el experto.
La información es la mitad del pleito
El socio que sale suele tener menos información que quien gestiona. El derecho de información del socio (art. 196 LSC), el examen de las cuentas y, si hace falta, la petición de documentos en el procedimiento son las vías para equilibrarlo. Una valoración hecha con datos incompletos se discute mal.
Cómo evitar la disputa
Lo más eficaz es pactarlo antes: una fórmula de valoración sencilla y verificable en el pacto de socios, quién designa al experto, en qué plazo emite su informe y si su decisión es vinculante. También conviene prever qué ocurre con el precio si el socio sale por una causa justificada o por incumplir sus obligaciones.
Lo tratamos en conflictos entre socios. Puede solicitar una reunión de análisis.
Revisado por David Fernández García, abogado colegiado n.º 104099 del ICAM. Última revisión: 1 de octubre de 2026. Información general que no sustituye al análisis de un caso concreto.